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投资风向|取消QFII和RQFII限额,支柱产业龙头或成外资
更新时间:2019-10-25 15:12:44   浏览次数:4988
[摘要] 对于取消qfii、rqfii投资额度限制,业内人士认为此举有利于提高提高境外投资者投资的便利程度,充分引导外资流入a股市场。因此,绩优龙头股将是qfii的目标。而目前放开额度,也是为日后增量资金扫清障

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本报记者克林·梅京

9月10日下午,中国国家外汇管理局决定取消合格境外投资者(qfii)和合格境外投资者人民币(rqfii)的投资配额限制。

a股再次面临有利的财务状况。关于取消qfii和rqfii投资额度的限制,业内人士认为,这将有助于提高海外投资者投资的便利性,充分引导外资进入a股市场。

外资加速进入市场,哪些股票会受到青睐?对此,分析师指出,qfii对股票流动性、公司规模、稳定业绩和分红能力有更高的要求。一般来说,合格投资者选择支柱产业的领导者,需要比增长更稳定的业绩。因此,优秀的表现者将成为qfii的目标。

“释放”qfii和rqfii配额的意义是什么?

所谓合格境外机构投资者,是指在中国内地和a股市场投资的外资机构。rqfii是持有人民币的外资机构通过中国证券公司在香港市场投资a股的一种方式。

据初步统计,目前外国投资者持有的内资股市值占流通市值总额的3.8%,而外国投资者持有的人民币内资股市值占债券总市值的2.2%,远低于外国投资者参与新兴市场的平均水平。

具体来说,2019年合格投资者总额达到3000亿美元,但使用额度可能不到1200亿美元。因此,取消对qfii和rqfii的配额限制,将扩大国内金融市场的开放,有利于海外资金的长期进入。

与此同时,随着摩根士丹利资本国际(msci)、俄罗斯金融时报(ft russel)和包括中国a股在内的其他主要国际指数编制机构的权重逐渐增加,将会有持续的长期资本流入。然而,目前配额的开放也为未来的增量基金扫清了道路。

因此,摩根士丹利预计2019年外资流入a股将达到700亿至1250亿美元。据估计,在未来10年内,每年将有约1000亿至2200亿美元的外资流入。也就是说,根据最新汇率,在未来10年内,共有超过14万亿人民币将流入a股市场。

此外,业内人士也预计qfii和rqfii配额的放开将刺激外资进入离岸人民币市场,推动人民币进一步融入国际市场。这亦会为香港金融市场和香港股票市场带来长远利益。

哪些个股有望从中受益?

目前,外资配置a股市场的主要渠道是鲁钢通和qfii/rqfii。

风能数据显示,截至2019年6月底,293家上市公司披露了qfii在a股市场的大量头寸。从行业分布来看,qfii股份中银行持股比例最大。此外,非银行金融、家电、医药生物、餐饮等行业也受到qfii基金的青睐。

具体来看个股,qfii占据前10名的公司有:北京银行、新街电气、丁鹏控股、安徽合力、嘉嘉悦、华丰超贤、聚光灯科技、东方国鑫、祁鸣陈星、三诺生物。

联合新闻证券(United News Securities)表示,随着外资的加速涌入,a股投资者结构将进一步国际化和制度化,市场风格有望进一步迁移。外资继续青睐的核心资产预计将迎来估值重塑的机会。投资者可以密切关注各行业的外资股票。

选定的潜在股票

华泰证券(601688)稳坐行业第一梯队

上市以来,公司得益于清晰的战略定位和较强的战略执行力,发展步伐进一步加快。广发证券指出,公司已确定战略转型方向,信息技术打造差异化竞争力。首先,公司的互联网战略布局和战略实施领先于同行,为客户奠定了基础。其次,在线渠道实力雄厚,移动终端优势稳定。最后,形成了以自主研发为基础的金融科技核心竞争力,成本优势突出。

佳佳悦(603708)渠道扩张促进收入增长

华金证券指出,作为山东省领先的超市企业,供应链优势逐渐凸显,公司目前正进入区域广度和深度分布同步扩张阶段。市场份额有望在未来进一步增加,业绩增长的确定性很高。因此,佳悦的合理估值区间是e的30 -35倍,预计2019-2021年公司将实现收入约148亿元、173亿元和201亿元,稀释后的每股收益分别为1.09元、1.29元和1.52元。

新街电气(603416)小型plc龙头企业

公司是国内小型plc领域的龙头企业,目前市场份额约为5.5%。财富证券指出,该公司本身定位为oem市场的供应商,并有针对性地研发满足客户需求的产品。oem市场需求有三种驱动因素。人口老龄化带来的劳动力短缺和劳动力成本增加是长期驱动力。中期驱动力是产业升级和投资收益增加。短期驱动力是减税和减税、中小企业融资改善和企业主信心恢复。

深南电路(002916)得益于通信和封装基板的双引擎

该公司是中国领先的pcb企业,通信和封装基板是其性能增长的两大引擎。招商证券指出,南通二期目标是5g电信和几种通用pcb产品,并已开始用自有资金加快建设。在二期产品对相应数据和计算存储需求不断增长的背景下,服务存储设备需求的长期增长趋势延续了高壁垒属性,有利于公司进一步摆脱价格战。展望未来,5g通信的高需求和封装基板的进口替代效应将是公司业绩的两大驱动力。

丁鹏控股(002938)具有明显的技术研发实力

该公司是全球最大的pcb制造商,2018年全球市场份额超过6%。同时,公司也是世界上为数不多的能够同时生产fpc、hdi和slp的制造商之一,拥有优秀的技术研发实力。通过与客户和供应商的联合研发,公司能够准确把握未来的产品和技术方向,提前3年规划出可能的产品和技术方向,把握市场趋势和发展机遇。

沈达林(603233)全国连锁药店领导

该公司已深入华南地区,现已成为广东省市场份额最大、全国第三大的民营连锁药店。公司实际控制人股权集中,股权释放空间大,长期融资能力强。中泰证券指出,该公司目前正迎来由新店第二次高增长带来的业绩增长转折点,增加长期利益集中度的逻辑很好。此外,处方流出量实现了短期增量,长期空间巨大。作为一家高质量的龙头企业,该公司有望获得估值溢价。

广联达(002410)的复合增长率约为30%

公司不断改进和升级产品和服务,目前拥有三条产品线:工程估价、工程计算和工程信息。国源证券指出,该公司的工程建设业务已形成三大业务线:智能施工现场、bim建设和数字化企业,从施工现场层面、项目层面和企业层面为施工企业提供全面的产品和解决方案。2018年,公司将进行业务战略整合,预计收入增速将加快。未来三年,收入的复合增长率预计在30%左右。

打牌集团(002233)水泥盈利能力高

公司目前在广东梅州、惠州、广东和福建龙岩拥有三大生产基地,水泥生产能力超过1800万吨,熟料生产能力总计1167万吨,居粤东第一位,市场份额50%。同时,在粤东北、潮汕、珠江三角洲、赣南、闽西等地区拥有2000多家经销网点。国鑫证券指出,由于珠江三角洲地区的经济发展和粤港澳海湾地区的建设,公司将受益于广东良好的供需格局。

欧罗巴家园(603833)是国内唯一一家年收入超过100亿元的公司。

2018年,该公司是国内唯一一家年收入超过100亿元人民币的上市公司。沈万鸿源证券指出,从长期来看,存量房的重组、渗透率的提高和客户单价的提高仍将推动定制化家居市场的长期增长,预计到2025年将翻一番,达到5000亿元以上。从短期来看,资本的流入导致了行业能力和渠道的大幅扩张,行业进入了重组和分化时期。领导者应顺应并主动引领行业变革,促进行业整合,实现更高的集中度。

山东制药玻璃(600529)核心产品护城河牢固

广发证券指出,公司综合竞争力强,玻璃包装材料技术稳定,护城河牢固。同时,下游对玻璃包装材料的需求是稳定的,几乎不受宏观经济周期的影响。展望未来,首先,下游高端需求量和注入量的新一致性评价的推广将导致一类瓶的量增加和渗透率增加,而一类瓶的高生产壁垒将充分惠及公司,成为公司的中期增长点。第二,成型瓶的供应模式高度集中和稳定,具有较高的进入壁垒和定价能力。

编者|美京评论|秦川

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